美元指数7月震荡上升 调整后升势或不变

新华08网北京8月1日电(记者贾真 吴丛司)在欧债危机阴影之下，7月份的大部分时间欧元承压而美元冲高，直到月末美国公布二季度国内生产总值(GDP)数据，令市场对美联储推出新一轮量化宽松政策(QE3)的预期再次升温，美元回调｡分析认为，美元短期回调压力较大，可能出现技术性调整，但整体仍处于上升通道内｡ 

美元指数7月冲高站上84后回调

7月份，美元指数震荡上扬，从7月2日收盘时的82.008涨至7月31日的82.710，涨幅为0.86%。当月，美元指数震荡区间较6月份的81.59-82.97大幅扩大，为81.872-84.145。

具体来看，美元指数7月3日为7月的最低点，之后震荡上行。7月3日起连续上涨至7月6日的83.561。7月9日至13日，美元指数小幅区间震荡。受投资者对美联储实施新一轮量化宽松货币政策的预期降低及欧洲方面负面消息持续影响，7月20日美元指数止跌回升，24日涨至84.145，为7月最高点，这也是自2010年7月以来，美元指数首次站到84以上。自7月25日，美元指数震荡下行至31日的82.710。

对主要货币方面，受希腊“退欧”风波再次席卷金融市场、西班牙国债收益率持续攀升加剧市场担忧情绪等影响，7月美元对欧元汇率总体呈震荡上行走势，7月份累计上涨2.27%，尤其是7月24日因前一晚德国、荷兰和卢森堡三国主权信用评级展望遭下调影响而涨至0.829，是自2010年7月以来最高点；美元对日元汇率总体呈震荡下行走势，7月份累计下跌1.72%。

图表:美元指数6、7月份走势

资料来源:新华社多媒体数据库

欧债危机演进、美联储推出QE3预期升温主导美元7月走势

欧债危机阴影不散及美国经济复苏形势、市场对美联储推出QE3预期是影响美元7月走势的主要因素。

首先，7月欧洲方面利空消息频现，尤其是希腊退欧风险升级令欧元承压，推升美元。

7月初，欧洲央行和英国央行联袂上演“宽松大戏”，采取新的措施刺激经济增长，货币宽松力度进一步加大。其中，欧洲央行宣布下调基准利率25个基点至0.75%的历史低点，英国央行扩大量化宽松规模500亿英镑至3750亿英镑。7月10日，德国联邦宪法法院举行听证会，就动用欧元区救助基金以及财政救助方案是否违反德国法律进行讨论并作出裁决，给欧债危机的解决带来了新的不确定性因素。

当月下旬，美元对欧元汇率随消息面的变化宽幅震荡。西班牙7月19和24日两次发债情况均不理想，其中10年期国债收益率已经升至7.5%以上，5年期国债收益率甚至一度高过10年期国债，西班牙融资难度已非常大。同时，因三驾马车对希腊执行减赤计划的评估不理想，IMF拟不再向希腊提供进一步救助的消息7月23日不胫而走，德国副总理兼经济部长勒斯勒尔也放出狠话，希腊破产并退出欧元区的担忧充斥市场。在各方压力之下，欧洲央行行长德拉吉26日表示一旦居高不下的主权债券收益率损害到货币政策的传导机制，欧洲央行将在授权范围内采取一切努力拯救欧元，这是迄今为止欧洲央行针对欧债危机发出的最强烈表态。同日，德、法两国领导人也表示将尽全力保护欧元区。受此消息提振，当日纽约汇市欧元对美元大幅反弹超过1%。

其次，美国经济温和复苏，失业率维持高位，市场对QE3推出预期由弱转向升温。

7月上旬，市场对QE3推出预期下降，美元指数震荡上涨。7月11日，美联储发布6月份货币政策会议纪要，多数成员认为目前美国经济状况并不需要新一轮的货币刺激政策。这令此前看空美元的投资者转而做多，美元涨势在12日得到延续，尤其对欧元、英镑涨幅明显。

7月中旬以来，美元指数随美国6月份零售销售、新房开工数等经济数据的好坏而波动。7月27日，美国公布其二季度GDP增长率初值为1.5%，稍好于市场预期的平均值1.2%，同时将去年第四季和今年第一季的数据分别从3.0%和1.9%大幅上调至4.1%和2.0%。美国经济已连续12个季度增长，但二季度数据为去年第三季度以来最低水平。此外，失业率维持在8.2%的高位。7月31日公布的标准普尔/凯斯席勒房价指数显示美国房价有所回升。美联储当日开始为期两天的货币政策会议，市场对QE3推出的预期有所升温，投资者因美国货币政策决定尚不明朗而谨慎操作。当日美元指数走低。

美元指数8月或经历技术性回调后继续升势

8月美元走势首先要关注美联储对QE3的态度。美联储将在8月1日结束为期两天的货币政策会议。有分析认为此次美联储将对推出QE3作出暗示。也有分析认为美国经济在第三季度可能出现反弹，8月初推出新的刺激措施为时尚早。美国银行货币和利率研究小组7月31日称，预计美联储将延长低利率承诺，而在9月会议上推出QE3。该行认为，QE3对欧元对美元汇率的推动力会变得越来越小，因为宽松措施正呈现效益递减的趋势。

而8月3日即将公布的非农就业人口和失业率也非常值得关注。此前非农就业人口数据增加已连续三个月低于10万，有预测认为此次数据可能继续低于10万，这将导致QE3预期再度升温。假如美联储8月真的推出新的经济刺激方案，短期内会造成美股的进一步走高，美元也将继续回落。但美元大幅回落的可能性不大，因为如果欧债危机风险加剧，避险作用会推升美元。

在欧洲，西班牙政府的资金只能维持到9月份，8月必须对部分国债进行展期。过程顺利与否对于西班牙和欧元区都是一次严峻的考验。如果西班牙和意大利这两个欧元区第三、四经济体危机爆发，不仅是欧洲央行，“三驾马车”联合起来也可能于事无补。另外，欧洲央行和其它债权国可能将被迫再一次对希腊债务进行减记，规模大约在700亿-1000亿欧元左右。而债务减记其实本身就是一次变相违约。

欧洲央行将在8月2日召开货币政策会议，市场预期会上可能会宣布再次在二级市场购买国债以压低国债收益率。同时，欧洲央行是否考虑进一步降息也值得关注。

新华社特约经济分析师、汇银创科首席外汇分析师王洋说，欧元7月底的触底反弹本身缺乏更多有利的基本面支持，更像是超跌之后的一次技术性反弹。如果8月初欧元区领导者们不能拿出有效的解决办法，那么欧元后市仍可能被市场抛售。

王洋认为，从技术层面看，81.00或将是决定中期美元后市的关键价位，如果8月汇价最终不能回到该位之下，则中期趋势美元仍有进一步冲高的机会。虽然7月最后一周回调力度较大，但原上升通道并未受到影响。如果美元8月进一步回调，两个价位非常重要，一个是81.80，该位不破则美元升势可以继续，另一个是81.00(极限价位是80.70)，只要汇价不跌破80.70则上升通道保持完好，意味着升势并未终止，一旦回调结束美指再次向上突破84.10，则意味着升势重新展开。上方的下一档技术阻力应该在87.00附近。(完)