欧元内忧外患不断 短期目标指向1.20关口

本已饱受欧债危机和欧银降息困扰的欧元周三(7月11日)再度遭受打击，隔夜美联储会议纪要令QE3预期显著降温，打压欧元兑美元最低触及1.2213，进一步刷新2年新低。

由于隔夜美联储(FED)会议纪要淡化了市场对第三轮量化宽松措施(QE3)的预期，美指一度触及83.60的高位，为2009年5月以来最高水平。

分析师指出，欧元兑美元近期有可能跌向1.20。若跌破该支撑位，就有可能会测试2010年6月所及低点1.1876。

欧元兑美元今年迄今已累计下滑约5.5%，已超过2011年全年跌幅，去年跌幅超过3%。

美联储纪要令QE3预期降温

美联储周三公布了公开市场委员会(FOMC)6月会议纪要，纪要显示仅有少数几名FOMC委员认为需要推出更多刺激政策，且对于进一步购买国债的兴趣匮乏。会议纪要显示，数位FOMC委员在6月会议上认为，美联储可能有必要进一步推出刺激政策。多位委员感到如果经济复苏失去动能下行风险增加或通胀有在目标水准之下持续下跌的风险，才需要更多宽松货币政策。 

19位与会人士中有12位是基于美联储有进一步资产负债表行动的假设来作出经济预估的。而12位基于进一步资产负债表行动作出预估的与会者中，有11位认为延长扭转操作合适，2位认为进一步购买国债合适。

分析人士表示，美联储大多数官员认为目前政策即延长扭转操作合适，并有委员谈及QE给国债市场带来的危险，市场对美联储推出更多宽松政策的预期降温，QE3的可能性愈加渺茫，美指以此为契机再启涨势。

BK Asset Management外汇策略部主管Kathy Lien称：“FOMC会议记录不足以让期待QE3的交易商感到满意，他们希望能更明确地承认将有必要进一步购买资产。”

欧元内忧不断

除了来自QE3预期降温这一外患之外，欧元区本身的内忧令欧元下行压力更加沉重。近期有消息称，意大利可能寻求国际金融救助，这对欧元构成重大打击。

意大利总理蒙蒂(Mario Monti)周二表示，不能草率地说意大利永远不需要援助，该国有可能需要使用欧元区救助资金介入意大利国债市场，将其国债收益率维持在可控水平。

尽管蒙蒂否定了意大利将需要希腊式全面救助的可能性，但展望各个受助国此前的表态，很显然蒙蒂这种立场并不具备说服力。

除此之外，有关成员国退欧的争论从未停歇，从最初的希腊，到后来的德国，而作为欧元区内仅剩的四个依然享有AAA评级的成员国，芬兰近日成为了“退欧说”的主角。

芬兰财长Jutta Urpilainen上周五在接受芬兰商报(Kauppalehti)采访时表示：“芬兰致力于欧元区成员国的地位，同时我们认为，欧元对于芬兰而言也是有益的。但是，芬兰不会不惜一切代价地将命运与欧元联系在一起，我们也在为所有的情况做准备。”

她补充道：“共同分担其他国家的债务、经济以及风险，这并不是我们应当准备的。”在采访中，Uriplainen特别反对了泛欧的"银行业联盟"提议，在该项提议下，芬兰的储户将必须支付更多，以为诸如西班牙等国家风险较高的银行担保。

芬兰商报将Uriplainen的讲话解读为一种暗示，暗示芬兰将考虑欧元区，而非为欧元区内其他国家分担债务。此后，芬兰财政部发言人Matti Hirvola出面否认了上述解读，并坚称，任何认为芬兰将退出欧元区的说法都是完全错误的。

西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoya)周三表示，作为增加税收与削减支出计划的一部分，将上调增值税率3个百分点，并向能源行业征收新税种，以在未来的两年半时间达成规模达650亿欧元的公共预算调节。该一揽子新的税收及支出削减计划旨在2014年以前减赤650亿欧元。西班牙国债收益率不断攀升，促使该国不得不频繁推出紧缩措施。

但分析人士表示，西班牙依然可能需要请求救助，因为这些紧缩措施可能损害其经济复苏。

除此之外，因欧洲央行(ECB)为未来数月进一步降息留下空间，这也将打压欧元。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)周一对欧元区经济前景持悲观看法，为欧银再次降息25个基点开启了空间。德拉基称，经济前景的部分下行风险已经实质化，二季度指标暗示经济疲软、不确定性加剧，预计欧元区经济将逐渐复苏，但动能受损。

欧洲央行上周四宣布，调降基准再融资利率0.25%，至0.75%，为历史最低水平；该行一并将存款利率从0.25%调降至零，将边际贷款机制的利率从1.75%调降至1.50%。

机构看空短期欧/美触及1.20

目前诸多机构看空中短期内欧元走势，他们预计，近期欧元兑美元下破1.20关口的几率较大。

星展集团(DBS Group)在研报中称，“随着欧元区经济陷入衰退且失业率高涨，地区危机现正对其他全球主要经济体构成负面拖累，如美国和中国。”

该行并称，上周欧洲央行货币政策会议没有采取超出市场预期的举措--如证券购置计划等，而仅调降指标利率至0.75%的举动意在防止通缩风险。预计欧元兑美元在3季度末降跌至1.20-1.16。

德意志银行(Deutsche Bank)表示，因欧洲央行持进一步降息的空间，到夏季结束时欧元兑美元应会跌到1.2000。

该行在一份报告中指出：“尽管欧洲央行‘只’降息的做法令其他市场感到失望，我们认为央行将存款利率降至零对外汇市场来说意义重大，这暗示欧洲央行有进一步宽松政策的倾向，并且希望欧元汇价走低。”

德意志银行还说道："目前仅有瑞郎的融资成本低于欧元，外汇利差交易的模式很可能会进一步增加以欧元进行融资的部位，很大程度上会使美元受益。"

美银美林(BoA Merrill Lynch)预计，欧元兑美元第三季度结束前料跌至1.20；而瑞银集团(UBS)也预计欧元兑美元三个月内将触及1.20。