美元走势面临关键考验 等待会议纪要指引

尽管美国非农数据表现疲弱，但也基本符合预期，令美联储QE3预期并未明显提升，对美元也基本未造成明显负面影响，甚至欧债乱局还在一定程度上提振了美元。不过本周三晚些时候将公布的会议纪要可能会提供更多有关QE3的线索，预计对美元走势也将构成重要指引。

美国劳工部(DOL)上周五(7月6日)公布的数据显示，美国6月非农就业人数增长8.0万人，预期增长9.0万人；5月非农就业人数修正后为增长7.7万人，初值为增长6.9万人；4月修正为增加6.8万，初值增加7.7万。与此同时，美国6月失业率持平于8.2%的水平，前值未作修正，仍为8.2%。

美联储(FED)内部针对是否进一步推进货币量化宽松举措仍存在显著分歧。从近期官员轮番出面表态的热乎劲来看，赞成与否定第三轮量化宽松措施(QE3)的成员似乎势均力敌。分析人士称，投资者仍需等待会议纪要的出炉来作出更明确的判断。美联储将在北京时间周四02:00公布6月份会议纪要。

美联储在6月会议上维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并未推出QE3。但同时决定延长目前推行的“卖短债买长债”的扭转操作，至2012年末进一步购买约2,670亿美元6年期至30期国债，并在同期出售相同规模的三年期或更短期国债的计划，同时维持将抵押贷款支持债券到期本金再投资到MBS，以及到期国债回笼资金再投资的现有政策。美联储还将例行检讨所持证券仓位规模和组成，准备在适当的情况下作出调整。

从日K线来看，美元指数最近数日始终受阻于83.50附近，该位也是6月1日触及的高点，技术图形隐现双顶格局。美元指数是进一步走强，还是构建双顶态势，美联储会议纪要可能会起到重要影响。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien表示，周三美联储会议纪要可能会提供更多有关QE3方面的线索，纪要很可能会显示美联储内部对经济前景存在大量悲观情绪，这将提升QE3预期，并对美元走势构成负面影响。

Kathy认为，目前唯一的问题在于，市场目前预计美联储可能会美国经济前景感到担忧，并存在较为明显的鸽派倾向，因此如果美联储措辞似乎仍对推出QE3拿不定主意，则美元兑日元可能会上扬，但涨势料难以持续。

她补充道称，美国、欧元区和中国经济同时表现疲软，这最终将迫使美联储采取行动，换言之，美联储会议纪要难以给美元提供较大支持。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师警告称，受QE3因素影响，美元的强势可能仅是“昙花一现”。

法巴银行在一份研究报告中称：“我们认为非农就业报告仅能称得上支持QE3，但无法让美联储惊慌失措，这意味着在增长前景黯淡的情况下，未来数月美联储将继续为更多刺激政策打基础。”

法国巴黎银行指出：“因此在本周开始之际，由于市场认为QE3可能性增大，市场风险偏好情绪应会因而改善，令美元走低。”

报告显示，市场也将密切关注7月11日美联储将公布的6月会议记录，以从中寻找更多政策指引，特别是上次美联储会议后宣布延长扭转操作措施的期限。

但也有机构认为会议纪要可能会利好美元走势。DailyFX的外汇分析师David Song表示，日内即将公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要将成为市场的关键驱动因素。欧元/美元在过去一段时间内加速下行，并连续创出2年低位，汇价似乎正蓄势酝酿大动作。

Song表示，“一旦第三轮量化宽松的预期降温，美联储最新的辞令可能促使美元走高，考虑到美联储已确认延长扭转操作，看来其已经远离了量化宽松倾向。我们可能会看到FOMC继续弱化其鸽派观点，美国经济复苏也逐渐走上持续的道路。”

他并补充说，“尽管如此，由于私营部门活动性迟滞，美联储可能还是为后续货币宽松举措敞开大门，而且债务阴霾的存在令其不排除任何的政策选项。”

该行总结称，“我们认为，在潜在通胀风险不能排除的情况下，美联储实施新一轮大规模资产购置计划的几率有限。我们依然看好美元未来走势——将以蛮牛的态势展开。”