欧元四面楚歌 欧元区国债拍卖前景陷阴霾

欧元/美元周五(5月11日)亚市固守隔夜反弹，汇价暂时守住1.2900上方。隔夜美国贸易数据和初期失业金数据趋好，伯南克讲话也未涉及货币政策，目前来看，美联储的QE3似已渐行渐远，而欧元区方面，希腊退出、法国左转、德法分歧加剧、西班牙银行业危机以及国债收益率高企，欧元四面楚歌。

三菱日联摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)的分析师Daisaku Ueno表示，"我们不可能变得乐观或是买进欧元。无论希腊是否退出欧元区，地区债务危机还是要花很多时间去解决。"

泛希腊社会运动党(PASOK)领袖、前希腊财长维尼泽洛斯(Evangelos Venizelos)周四接下了组建联合政府以避免重选及希腊退出欧元区的重任。

希腊民主左翼党(Democratic Left)领袖Fotis Kouvelis表示，其原意为避免希腊退出欧元区而与其他政党合作组建联合政府，但这必须是在摒弃救助协议的前提下。

有消息称希腊极左翼认为新一轮选举是唯一的选择，而且希腊极左翼党派的支持率上升至25%。

尽管欧盟态度趋软，使得欧元暂获喘息，但种种迹象显示，希腊可能迈不过大选的坎，退出欧元区的风险激增，市场应随时做好欧元区解体的思想准备。瑞银2011年9月时曾给出预测，希腊的退出将给自身及欧元区带来深重的冲击，希腊可能要付出40%-50%GDP的成本，并承担包括主权债务违约、企业违约、银行系统崩溃和国际贸易崩溃的代价。

希腊的不确定性和西班牙信贷压力令欧元承压，希腊不会实施更多紧缩措施，若西班牙国债收益率升至7%上方，欧元将面临红色预警。

希腊或再次成为新一轮风险规避的焦点，这是欧元最重要的驱动因素。祸不单行，希腊危机的传染性正使得问题趋于失控，西班牙成为最大的受害者。近期，西班牙10年期国债收益率飙升超过3%，再度突破6%的敏感位置，同时，西班牙国债CDS也升至创纪录的高位。意大利10年期国债收益率的情况同样不容乐观。

这使得下周意大利、西班牙、法国一系列拍债行动前景再陷入阴霾。意大利5月14日将有2015年、2020年2022年和2025年多个债种即将发售，而西班牙和法国将于5月17日发债。