美元指数10月整体下行 本月或止跌反弹

新华08网北京11月1日电(记者孙寅 陆立军)受欧元区应对债务危机进展积极､美国经济数据喜忧参半等因素推动，10月份美元指数呈总体下跌走势｡展望11月份，鉴于风险延续情绪重返市场､欧洲经济基本面弱于美国､美联储货币政策走向基本稳定以及日本预计持续干预汇市，美元下跌之势或将终止并出现小幅反弹｡ 

(小标题)美元指数10月份下行走势清晰

10月份，美元指数一改9月份总体走高的趋势，下行走势明确｡美元指数从10月3日收盘时的79.52下跌至到10月31日的75.93，降幅达4.51%｡

总体来看，10月份，美元指数经历了三次大幅下降，只在10月31日出现较大幅度回升，使全月跌幅有所收窄｡而10月31日美元指数大涨1.19%，主要是因为日本政府干预汇市，大量买入美元，打压日元升值，使美元对日元汇率升至77.85｡

美元对主要货币方面，10月份，欧元对美元汇率总体呈上升走势，美元对日元汇率则呈下行趋势，两者走向基本与美元指数保持一致，表明美元在10月份总体疲软｡

具体来看，美元对日元汇率10月24日前始终在76以上徘徊，但之后一直到10月31日前，三度跌破76，并于10月28日创下75.74的最低记录｡而欧元对美元汇率也于10月24日突破1.39，此前的两周多时间内，一直处于这一水平之下｡而从10月27日开始，欧元对美元汇率则再次高涨，冲破1.40，到10月31日虽然比前两个交易日有所回落，但仍旧收于1.4012的高位｡

(小标题)三大因素主导美元跌势

综合来看，欧元区应对债务危机释放的信号､美国经济数据喜忧参半以及投机造成强势日元这三大因素主导了10月份美元指数总体下跌的走势｡

在10月10日，美元指数大幅下挫至77.5点，比上一交易日下跌1.55%｡这主要是德法领导人10月9日晚表示将联手采取措施捍卫欧洲银行系统安全，提振了投资者对欧元的信心｡当天，这一消息推动欧元对美元汇率大涨近2%，创近10个月以来的最高水平｡而意大利当天公布的工业产值数据也好于预期，缓解了投资者对欧元区经济的担忧｡这使得投资者风险偏好上升，转而投资股市和大宗商品市场，导致美元作为"避险工具"的吸引力有所降低｡

而在10月10日一周的剩余几天里，美元指数持续下行，但幅度都不大｡除了欧元区时好时坏的消息影响欧元涨跌外，美联储会议纪要以及美国政府公布的一系列数据也让美元指数承压｡10月12日，美联储公布的9月份货币政策会议纪要显示，美联储政策指定成员担心未来经济将会有"显著的下行风险"｡同时，美联储内部对未来货币政策的选择分歧未消，两名美联储货币政策委员会成员认为应采取更为激进的货币政策而非9月份宣布的"扭曲操作"｡

美国商务部10月14日公布的数据显示，9月份美国零售额环比增幅仅为1.1%｡而10月份路透/密歇根大学消费者信心指数则降至57.5，显示消费者对经济前景的担忧情绪｡

而到了10月21日，由于欧盟领导人表示将于10月26日推出新的欧债解决方案，市场信心重新得到提振｡市场受到上市公司第三季度利好财报的推动，投资信心上扬，使得投资者放弃传统避险货币美元｡这些因素叠加在一起，使得当天美元指数下跌0.73%｡10月27日，美元指数再次遭遇大幅下挫，跌幅达1.6%左右｡这主要是受10月27日凌晨欧盟峰会达成解决欧债危机的一揽子方案，市场情绪得到巨大提振，投资者风险偏好上升，使美元这一避险工具受到冷落｡同时，随着投资者将大量资金投向作为避风港的日元，当天美元对日元汇率也跌破76，使美元进一步承压｡这一走势持续至10月28日｡

对于投机造成的强势日元，日本政府10月31日对外汇市场进行了干预｡日本财务大臣安住淳认为，日元的持续升值属于"投机性"的，并未反映"经济基本面"｡ 

(小标题)美元跌势本月或终止 后市反弹可期 

展望11月份，鉴于风险延续情绪重返市场，欧洲经济基本面弱于美国，美联储货币政策走向基本稳定以及日本预计持续干预汇市，美元下跌之势或将终止并出现小幅反弹｡

首先，欧债危机走势仍具不确定性，避险情绪重返市场｡

市场对欧洲主权债务危机解决方案热情已经减退｡欧元区的一揽子协议只是一个框架，方案仍然存在诸多不确定性，欧元可能短期受益，但不可能持续，投资者最终还将寻求美元避险｡目前，意大利国债收益率再度逼近历史高点，市场对欧债的担忧转向意大利，风险厌恶情绪重返市场｡此外，法国信用评级似乎已经如履薄冰，而近日又传出华尔街投行摩根士丹利做空法国的报道｡倘若法国的信誉评级遭降，欧洲金融稳定工具(EFSF)的信誉度也将随之受到严重影响，这很可能引发恐慌情绪大爆发，对于欧元区来说不啻于"灭顶之灾"｡ 

欧债危机的风险外溢已经冲击到美国金融市场｡由于投资欧债失败，美国知名期货经纪商曼氏(MF)全球公司信用评级被降至"垃圾级"，其股价在不到一周时间内暴跌67%，该公司已于10月31日申请破产保护｡破产消息一经传出，便在美国金融市场引发震荡，并导致人们对美国金融机构的欧债风险敞口感到担忧，这无疑增加了美国金融市场的风险度，刺激了美元的避险需求｡

德国商业银行表示，欧元对美元目前的反弹仍然是由于空头回补所致，这也意味着欧元对美元中期的压力可能将会再度浮现｡该行声目前维持今年底前欧元对美元1:1.33的预期不变｡" 

第二，美国经济基本面好于欧洲，提供美元上涨动力｡

近来投资者重新关注美国经济基本面｡最新数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)增幅按年率计算为2.5%，呈现出好于预期的恢复力，这在较大程度上缓解了关于美国陷入"二次衰退"的担忧，提升了市场对美元的信心｡反观欧洲方面，欧元区经济增长乏力｡9月份欧元区17国总体失业率创下去年6月份以来新高，达10.2%；10月份欧元区商业活动连续第二个月下滑｡欧债危机已拖累欧元区整体和核心经济体实体经济，第四季度经济增长将无可避免地面临减速风险，欧元将面临打压｡欧盟峰会虽就救助方案达成一致，但并未触及经济疲软的根本性问题｡德国央行行长魏德曼发表评论称，欧洲应对危机的措施是在冒着使整个欧元区经济陷入危险的风险，并警告说欧盟所采取的一系列措施终将给其他成员国带来麻烦｡经济合作与发展组织(经合组织)秘书长安赫尔·古里亚10月31日预计，欧元区GDP增长率2011年为1.6%，2012年则将降至0.3%｡  

第三，欧美货币政策将成美元走势关键｡

11月份，美欧央行将分别举行货币政策会议，在全球经济困难重重的环境下，各国央行所采取的货币政策对于经济的持续发展起到重要作用，同时也影响着各国货币走势｡美联储实行"扭转操作"时间尚短，效果还没有完全显现，还需进一步验证，在此之前，估计美联储不会有较大动作｡而美国GDP数据向好使得美联储年内推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期大幅消退｡市场预计，美联储或将资金投入到抵押贷款市场｡此前，曾有多位美联储官员建议，需对支持美国房产市场付出更多努力，以解决美国经济的核心问题｡美国劳工部即将公布非农就业数据，这也是美联储制定货币政策的重要指标，若美国就业市场有较大改善，美联储官员或将放弃QE3｡分析认为，如果在11月2日美联储议息会议上市场能够确认美联储不会采取更夸张的宽松货币政策，美元的走势会有改观，甚至是新的契机出现｡

而欧洲央行则面临着放宽政策的压力，甚至有传言称欧央行可能实施降息｡此次会议是德拉吉接替特里谢出任欧洲央行行长后的首次利率会议，由于欧元区经济增长承担着较大的压力，财政状况也在继续恶化，欧洲央行可能被迫采取行动｡一旦欧洲央行放松货币政策，欧元亦将进一步承压｡

第四，日本央行干预政策将为美元提供支撑｡

日本政府干预汇市后，日元立受重挫，美元则开始拉升｡安住淳表示，"将继续实施干预措施直到汇率令人满意为止"｡巴克莱资本指出，日本财务省可动用的资金约为24万亿日元，但若在11月份可能通过的第三次补充预算案中提高对发行干预所需融资券的限额，可动用资金有望增加15万亿日元，至39万亿日元｡汇丰外汇策略师在一份投资报告中称，日本的干预行动能为汇率争取一些时间，但美元空头力量依然十分强劲，"应做好准备迎接针对日元的进一步干预举措"｡摩根士丹利分析师表示，尽管干预的长期效果令人质疑，但短期美元将受到支撑｡(完)